前言

止损的重要，怎么强调都不过分。投帅不止一次说过，技术分析，是基于概率的投资艺术。

我们追求的不是每次投资都能成功获利，而是通过多次投资的盈亏对冲，最终获得稳定的长期正收益。

股票的走势，无非就是涨或跌；交易系统的核心，无非就是建立合理的盈亏比。

好比一道判断题，哪怕猜对猜错的几率相等；只要保证猜错扣10分，猜对加20分，那自然是做得题目越多，总得分越高。

投资也是一样，只要能控制盈亏比，投资次数越多，总收益就会越高。

合理且果断的止损，就是能让我们可以多次投资的前提条件。

止损的意义

练功夫，未学打人先写挨打；咱们投资也是一样，赚钱之前要先学会亏钱。

都说“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”，投帅以为“会赚的是徒弟，会亏的才是师傅”。

前面说了：个人投资者投资赚钱的唯一途径，就是小亏大赚；而保证小亏的唯一方法，就是及时止损。

止损不仅仅是为了防范风险、控制损失，而是为了让我们能抓住让财富大幅增值的机会。

打开过往的走势图，无论大盘、个股还是商品期货，我们都能轻易的发现，其中的隐藏着明显的暴富机会。说明显，是因为现在一眼就能看出来；说隐藏，是因为当时完全人在此山中。

那么，为什么当时没有抓住呢？

因为这样的大行情，这样的好机会，往往不是靠技术提前捕捉到的，而是靠运气撞出来的。

这就是投帅之前常说的：生存靠纪律，获利靠技术，暴富靠运气。

很多时候，我们每一个细节做得都对，可是一段时间下来，算算盈亏，好像也并不是特别理想。

这是非常正常的事，不必灰心也不必气馁。

因为，大行情，不常有。但是，大行情，又必然会有。

只要你在这个市场中生存得足够长久，总会遇到几次波澜壮阔到让人瞠目结舌的单边行情。只要抓住一次，就足够让你的财富上一个台阶。

同样地，只要你在这个市场中生存得足够长久，如果不设止损，不管之前赢多少次，也总会遇到一次意料之外的反向行情，将你的积累全部清零。

止损的意义，就在于及时砍掉错误持仓。这样，等到大行情来临的时候，才可以保证我们能够提前站在正确的方向上，顺风顺水，乘风破浪。

止损的训练

止损的方法很多：

可以按比例止损，股票价格跌破买入价的百分之多少，就止损；可以按关键点止损，股票价格跌破某条线或者某个位置，就止损；可以按指标止损，某个指标比如macd、kdj发出反向信号，就止损；也可以按时间止损，多少天内股价未到达预期目标，就止损。

止损的标准，可以按收盘价满足止损条件才止损，也可以按盘中价格达到止损标准就止损。

无论止损价格和止损幅度怎么设定，我们要明白技术分析中包容性和敏感性的互斥。

止损设定的敏感性越高，包容性就越低，反之亦然。

比如，收盘价跌破买入价3%止损，相比盘中价跌破买入价格1%止损，前者毫无疑问包容性更高，能够过滤掉更多假信号，但一旦方向真的逆转，损失会就更大。后者敏感性更高，能更及时撤退，损失更小，但也更容易被震仓出局。

所以，止损的艺术，在于你愿意花多少代价去把握这个机会；或者说这个机会，值得你付出多少代价。

那么显然，根据个人风险偏好的不同、投资标的的不同，以及机会好坏的不同，止损的设定也没有一个放之四海而皆准的标准，需要长期探索磨合；但是止损可以不完美，却不能没有。

从长期看，再烂的止损，也好过没有止损。止损的训练，非但要贯穿我们整个训练期间，更要在你投资生涯中永伴左右。

止损是投资的保险绳，我们一定要做到：未谋胜先谋败，下单必挂损，无止损不下单。

本节训练内容非常简单，就是用尽可能小的金额实际投资一单，并且在下单的同时，设好止损。

1、本章训练仅针对有经验的投资者，可以暂时按自己之前的方法下单，同时做好止损。要知道按照统计数据，只要盈亏比合理，随机开仓长期也是能保持正收益的。

2、如果之前对投资接触不多，可以先牢记本节课的内容，不做实际操作，等下节课讲到具体的交易方法的时候，再一并练习。

3、对于经验不深的投资者，投帅个人不建议采用收盘价手工止损的方法，太考验心性和精力，就在下单的同时，用交易软件系统自动的功能，提前设好止损单，让系统帮你止损。

4、如何设置止损单是必须熟悉的常规操作，在掌握挂损方法之前，先不要盲目交易。

5、适合的止损，需要长时间的探索和磨合，但是首先要养成挂损的习惯，让每一笔投资都在止损保护下进行。

训练答疑

一、对股票等不能T+0交易，如何设置止损？

对期货这种可以当日买卖的投资品，当然没啥说的，下单挂损，养成条件反射的习惯就可以。

但更多网友主要是做股票投资的，A股比较荒诞的一点就是不能T+0交易，完全抹杀了个人投资者船小好调头的优势。一旦买入只能次日设置止损，非但不能有效保护中小投资者利益，其中的风险反而更高。

这种情况，初学者开始的时候可以尝试在当日临近收盘阶段，买入符合建仓条件的股票，并及时设好止损，把风险尽可能限制在可控范围内。

二、实在不知道止损点设多少合适，有什么比较通用的推荐？

对止损完全没有概念，实在不知道该设多少的纯新手，投帅个人建议，把前一根k线的低点下方作为止损点，不一定完全合理，仅供参考。

如果怕被震仓扫损，可以把止损的幅度适当放宽，但是不能不设止损；止损可大可糙，但是不能缺。

三、设置了止损单，但因为种种原因没有触发，或者触发了但未成交，该怎么处理？

先出来，按市价平仓出局离场，不要纠结为什么没成交，不要纠结是什么原因，不管发生了什么事，都先平仓出来。

投资中各种情况都有可能发生，任何事后分析都不如立刻离场，为什么不重要，怎么做才重要。

四、被扫损出局之后，股价又涨回去，该怎么办？

这种情况非常常见，如果事后发现虚惊一场，只要当初入场的理由还在，再重新建仓就是，不要太在意交易成本，没有人会因为手续费造成巨亏。

让散户损失惨重的主要原因，无一例外，都是逆势扛单不止损。

所以，学会止损，养成下单带损的习惯，我们就超越了绝大多数没练过的散户。

五、没有第一时间按计划止损，现在损失扩大了，怎么办？

平仓出局，立刻马上。

千万不要有“当初亏800的时候没跑，现在亏1000了怎么能跑，不如等回到亏800的时候”这种经典错误心理，到预期损失的点位就撤，干净利落，不要怕跑错，跑错正常的大部分时候都会跑错的，跑到最低点都没有关系；但是如果不跑，只要错一次就over。

六、轻仓交易，可不可分批抄底摊薄成本或者坚定持仓以时间换空间的策略，来取代止损？

先说答案：绝对不可。

如果是问能不能被套了扛回来？那大概率是可以的。

按青木老师《澄明之境》中的统计，期货市场随机开仓，不考虑保证金的情况下，扛回来的概率超过90%。投帅感觉这个数据，有点过于理论化，高得超乎想象了；但就算以个人经验保守估计，能抗回来的概率肯定远远超过50%，这一点应该毫无争议。

那么，为什么投帅还是要求大家每一单都严格止损呢？

因为投资，特别是短线交易，最可怕的不是亏损，而是失控。

设好止损，就是你主宰交易，一切都在掌控之中；没有止损保护的交易，就是把身家都交给了命运，能做的仅剩祈祷。

所以，一定不要扛单不要幻想什么“黎明前的黑暗、拉升前的最后一跌、熬过风雨才见彩虹、成功就是在忍无可忍的时候再忍上一忍”，这些都是自欺欺人、自我安慰、自我麻痹的话术。

短线交易者从来没有什么“至暗时刻”，一击不中，就已经抽身走人了。

七、股价虽然跌破了止损位，但是下方有支撑/接近成本价/下跌无量/技术指标超卖/基本面显示已到底部，还要按计划止损么？

没有任何借口。

读过投帅上一个专栏的老铁都应该还记得，价格在短线交易中拥有至高无上的地位，不要把缩量下跌等因素当做拒绝止损的理由，价格跌破了止损位，就没有任何借口，迅速离场出局，毫不犹豫。

孟子曰：知其非义，斯速已矣。

对待错误，最好的办法，就是立即终止错误，纠正错误。

训练评分

a、按要求设置了止损，并且被扫损出局，就算合格。

不要心疼这一点亏损，这不但是我们交给市场的保费，更是未来利润的订金。现在每一单被扫损的损失，都是我们通往盈利之路的阶梯。

注意的是，一定要真的下单交易，用实盘不要用模拟盘，用真金白银去体会亏损的感觉。亏掉虚拟的数字，跟亏掉现实中的工资，是完全不同的心理感受。

修行所谓的“心、技、体”，锻炼提升心理素质是第一位的，只有真正在市场亏掉自己的血汗钱，切身体会到那种扎心的疼痛，才能克服自己对亏损的恐惧，才能放下稳赚不赔的幻念，才能真正开启你的投资之路。

不要说我已经知道了，就像格斗一样，心里想象的一拳闷在脸上的感觉，跟实际被对手一拳闷在脸上的疼痛，是完全不一样的。

如果平时全靠脑补，真上了场挨一拳就抓瞎了，这点早已多少传武大师的血泪证明过。

投资中类似的情况，投帅见多了，分析案例的时候，都知道笑别人破了止损位还傻呵呵地不跑，真摊到自己头上，一样肉疼地下不了手，生生把小亏拖成大亏。

所以，咱们投资交易做训练，要真的去做，不仅要实际做到，还做多做熟做成自然才算。

切记：

我们永远无法阻止损失的发生，只要投资只要交易，必然存在亏损的可能；但是我们可以阻止损失的扩大，这是训练有素的投资者能够做到并且也是必须做到的。

一旦局势有变，我们要做的就是砍砍砍，让止损成为习惯，破除对亏损的心理恐惧，做错的感觉就是这，赔钱的感觉就是这，未学打人先学挨打，看见拳头就闭眼，那肯定是没练过的。

这一关如果过不去，说明投资之路并不适合你，至少是技术分析或者短线交易不适合，那么及时抽身寻找其他的致富途径，也是未尝不可。

b、如果市场真的按照你预判的方向运行，没有触发止损的评分。

这当然是好事，说明我们的投资预判正确，股票在按计划方向运行。这时候要耐心等待关键K线出现，可以是长阳，可以是跳空，可以是突破阻力位或压力带的中阳线，然后把止损点上移到这根关键K线的下方，继续持有。如此反复操作，直到有一次，市场回调，将我们扫损出局，这就是更高阶的移动止损。达到这一步的可以算优秀。

如果实在害怕亏损，在股价上行之后，可以将止损点位提高至买入点位，做出保本单，至少落得不亏，这种可以算良好。

注意，如果做多，设好的初始止损点位只能上移，不可以任何借口下调预设的止损点，这是耍赖，属于训练不合格。做空则反之。

对于在股价跌破预期之后，依然找理由找借口，心存幻想不肯止损直面损失，或是停掉止损单的行为，同样也是属于不合格。

c、事后如果止损止错了的评分。

止损错太正常了，只要我们手里还有本金，随时可以再进去，相当于用之前的损失，换得一个更安全可靠的机会。

胜败乃兵家常事；留得青山在不怕没柴烧。

能够面不改色地面对亏损，并且有勇气再次入局，是步入高手殿堂的必经之路。训练中就可以做到这一步，当然也是优秀。

d、没有找到机会，没做交易的，也是合格。

上来就把子弹打光了面对大行情只能观望，是新手的本能；手里有钱还能控制住下单交易的冲动，是训练的结果。

形势不明的情况下，能够持币观望，安坐不动，同样是投资者必备的功夫。

总结

短线，最忌讳的就是在不利情况下，拖成长线。多少亏损，都是在最后关头一犹豫，想着明天再看看造成的。

心存幻想，亏损持仓，这是短线交易的两个天坑。

所以，短线交易千万不要犹豫，越迟疑越被动：

面对亏损，犹豫迟疑是新手的本能，果断斩仓才是训练的结果。

更不要试图逆势扛单：

扛到扭亏为盈是新手的本能，直接手起刀落才是训练出的结果。

快刀乱麻直接砍掉亏损，是我们保存实力的正确方法，只有这样我们才能等到下一次机会的到来。

在市场中，机会是无限的，但我们的本金是有限的。

所有的观点所有的操作，都是基于咱们手里还有本金的情况下才有意义。而止损就是用有限的资金去博取尽可能多获利的机会。

没有一个投资者可以永远正确，特别是作为技术分析投资者，多数连50%的正确率都做不到，这不仅非常正常，甚至是应该的。有兴趣的老铁，可以参照投帅在上一个专栏中阐述的投资三元悖论：“胜率、赔率、频率”。

所以，投资追求的应该长期盈利，而非永远正确。实现长期盈利的唯一途径，就是小亏大赚。而不遭受重大亏损的保障，就在于止损，每笔都要挂损，别无他法。

各位老铁，可以按照训练评分自我评测，欢迎在评论区交流自己的训练成果。下节课咱们将讲解一种具体的短线交易方法，本次训练没有操作的同学，可以在下一次训练中寻找机会。

我是仁义礼智投，国有商业银行总行注册国际投资分析师，有关投资方面的问题欢迎大家相互探讨交流。码字不易，各位老铁都看到这了，不妨点个赞再走吧。PS：我不是什么小编，如果嫌ID太长，一定要起个昵称的话，就叫我投帅吧。